Dólar o plazo fijo: cómo terminó la carrera del ahorro en 2025

A lo largo de 2025, la discusión se repitió casi como un reflejo automático: ¿convenía quedarse en pesos o volver a refugiarse en el dólar? La pregunta atravesó decisiones cotidianas, desde qué hacer con un aguinaldo hasta cómo resguardar un ahorro modesto. Y como suele pasar en la economía argentina, la respuesta no fue tan obvia como parecía en el camino.

Si se mira el año completo, con números en la mano, el resultado deja una sorpresa para muchos: el plazo fijo tradicional terminó ganándole al dólar blue. Pero esa conclusión necesita contexto, porque el recorrido fue todo menos lineal.

Así, tomando el año de punta a punta, hay un claro ganador. Pero en algunos pasajes de 2025, las conclusiones fueron cambiantes, porque en algunos períodos fue el billete verde el que dio mayor rendimiento. Veamos.

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Un pequeño ahorrista que hubiera colocado un millón de pesos a comienzos de enero de 2025 en un plazo fijo del Banco Nación, renovándolo mes a mes y capitalizando los intereses, habría llegado a diciembre con casi 1,29 millones de pesos. 

El rendimiento nominal anual del plazo fijo rondó el 29%, impulsado por tasas que, aunque fueron bajando y subiendo a lo largo del año, lograron sostenerse por encima de la inflación mensual durante varios tramos.

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Ese detalle no es menor. El efecto del interés compuesto —reinvertir todos los meses lo ganado— terminó siendo decisivo. No se trata solo de mirar la tasa anunciada, sino de entender qué pasa cuando los intereses empiezan también a generar intereses.

Suponiendo que el ahorrista hubiera mantenido el ahorro a lo largo del año, optando por las distintas colocaciones a una promedio del 2,5% mensual, cuando fue a retirar el último depósito —por ejemplo, el 2 de enero último— habría obtenido el mencionado rendimiento, de 290.000 pesos adicionales al capital inicial.

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La carrera contra el dólar

Del otro lado de la vereda estuvo el dólar blue, el refugio clásico de los ahorristas argentinos. Quien decidió dolarizarse el 2 de enero de 2025 encontró que ese día el billete costaba $1.230 en el mercado paralelo. Así, ese primer día hábil del año pudo comprar, a cambio de 1 millón de pesos, un total de 813 dólares.

Si el mismo ahorrista hubiera querido vender esos dólares un año después, el pasado viernes 2 de enero de 2026, con la cotización a $1.510 (para la compra), logró una ganancia cercana al 23%, ya que a cambio de los 813 dólares le dieron $1.227.000. No fue un mal negocio, pero quedó por debajo del rendimiento del plazo fijo, que había reportado un total de $1.289.960.

En esa diferencia pesó un factor que muchas veces se pasa por alto: la brecha entre el precio de compra y el de venta. El famoso spread del blue recorta parte de la ganancia y hace que la suba del dólar no se traduzca de manera directa en el bolsillo.

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No todo el año fue igual

Ahora bien, decir que el plazo fijo “ganó” no significa que lo haya hecho durante todo el año. Hubo meses —especialmente en momentos de mayor tensión cambiaria— en los que el dólar subió más rápido que la tasa bancaria. En esos tramos, quienes estaban dolarizados sintieron que habían elegido mejor, y no estaban equivocados si la comparación se hacía mes contra mes.

De hecho, en las semanas previas a las elecciones se especulaba con que el dólar podría incrementar fuertemente su valor luego del 26 de octubre, algo que finalmente no ocurrió, al menos no del modo en que se vaticinaba.

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Muchos análisis periodísticos que circularon durante 2025 se apoyaron en esos cortes parciales para afirmar que el dólar le había ganado al plazo fijo. El problema aparece cuando esa foto puntual se toma como conclusión general. Cuando se amplía el zoom y se observa el año completo, con reinversión de intereses incluida, el resultado cambia.

Durante 2026, la evolución podría ser incluso más pareja, a partir de la decisión del gobierno de Javier Milei de actualizar las bandas cambiarias en base a la inflación mensual.

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La enseñanza que deja 2025 es bastante clara. El dólar siguió siendo una cobertura frente a sobresaltos, pero no fue una garantía automática de ganancia. El plazo fijo, en cambio, exigió paciencia y constancia, y atravesó meses en los que parecía perder la carrera. Sin embargo, al final del camino, terminó imponiéndose.

Aun admitiendo un margen de error propio de trabajar con tasas relevadas mes a mes a partir de información pública, la conclusión general no se modifica: en 2025, el plazo fijo tradicional rindió más que el dólar blue en la comparación anual.

Como casi siempre en la economía doméstica argentina, no se trató solo de elegir entre pesos o dólares, sino de cuándo y cómo hacerlo. Y una vez más, la sensación de algunos momentos del trayecto no coincidió del todo con la foto final.