El Banco Central volvió hoy a vender divisas, aunque a un menor ritmo que en las dos jornadas anteriores, al registrar un saldo neto vendedor de u$s77millones por su intervención en el mercado cambiario oficial para abastecer la demanda. Así, las reservas brutas perforaron la barrera de los u$s27.000 millones.
El stock de reservas brutas cayó u$s262 millones con respecto a la jornada previa, al alcanzar un monto de u$s26.783 millones, el nivel más bajo desde el 2 de septiembre de 2024.
Cae la liquidación del agro
Con el saldo desfavorable de hoy, el BCRA agrandó la racha vendedora a cinco ruedas consecutivas, en una jornada en la cual el dólar blue bajó $15 al cerrar en $1.265,en una jornada volátil dado que al inicio de la rueda la divisa informal había descendido hasta $1.245, tras la aprobación del DNU en Diputados que autoriza a cerrar un acuerdo con el FMI.
Desde que retomó la racha vendedora, la entidad monetaria acumula un rojo de u$s1.008 millones.
El analista financiero Christian Buteler destacó en su cuenta de la red social X: «Quinto día consecutivo de ventas para el BCRA, desde el viernes el Central tuvo que vender más de u$s1.000 millones. Es la peor racha vendedora del BCRA en la gestión Milei».
Fuentes del Banco Central comentaron que la venta de hoy se explican en que hubo poca liquidación del agro.
Los operadores de mercado también remarcaron que en las últimas jornadas la liquidación del agro vino bajando significativamente en un escenario de incertidumbre sobre si habrá un nuevo esquema cambiario en el marco del acuerdo con el FMI lo que provocó mayor tensión sobre los dólares financieros y en el mercado de futuros.
Al respecto, Andrés Reschini, analista de F2, enfatizó que «la liquidación de divisas en MLC ha disminuido en este contexto de incertidumbre, y hoy se registró la menor desde el 10 de septiembre de 2024, y es la cuarta caída consecutiva mientras se aguarda la llegada de la cosecha gruesa».
Los analistas de PPI indicaron que «la liquidación del agro por el MULC desaceleró desde u$s$99 millones el lunes y u$s58 millones el martes a u$s22 millones el miércoles, y este fue el menor monto desde el 17 de febrero último (feriado en Estados Unidos) y, excluyendo este registro, desde el 28 de enero cuando se estaba a la espera de la instrumentación de la baja de retenciones».
En de PPI señalaron que en medio de la mayor incertidumbre cambiaria y «habiendo quedado las tasas implícitas de los futuros muy por arriba de las tasas en pesos, hay incentivos para que se desarme la dinámica virtuosa que habíamos visto en los últimos meses en el MULC, la cual le había permitido al BCRA comprar una abultada suma de divisas».
«En otras palabras, los exportadores e importadores tienen incentivos a desarmar sus estrategias de carry y la cuenta financiera pasaría de ofrecer dólares en el MULC a demandarlos al desaparecer el atractivo para la toma de préstamos en dólares. Esto estaría detrás de las ventas del BCRA de los últimos días», evaluaron.
En ese marco, en PPI consideran que «el BCRA podría extender su racha vendedora en el MULC hasta que las tasas en dólares y pesos vuelvan a alinearse, con la primera por debajo de la segunda, y será clave ver si en los próximos días el Gobierno anuncia alguna medida para que esto suceda o si esclarece cómo será el esquema cambiario bajo el acuerdo con el FMI.
La consultora Outlier planteó que la reciente racha vendedora «parece venir justificada por dos cuestiones».
«La primera es que las tasas implícitas de futuros continúan bien por encima de las tasas de LECAP e incentivan a los bancos a comprar dólares en el spot y vender futuros para tener un rendimiento en pesos superior al de las letras», señaló.
Por otro lado, explicó que «ese factor y la incertidumbre cambiaria, también hace que los oferentes de dólares en el mercado libre de cambios (MLC) retrasen las ventas y eso le quite presión vendedora«
«Ambos factores pueden revertirse si se logran acomodar las tasas y reanclar expectativas»,acotaron.
El operador Gustavo Quintana indicó que hoy el volumen operado en el segmento de contado fue u$s 260,556 millones frente a los u$s448,101 millones negociados en la rueda anterior. Y precisó que el volumen negociado en el mercado de futuros fue de u$s 1.452 millones, algo menos que los $1.642 millones de la víspera.
El operador sostuvo que en un escenario de menor nivel de actividad, «la insuficiencia de la oferta fue subsanada nuevamente por las intervenciones oficiales, con ventas que atendieron el faltante de divisas».
Con el saldo negativo de hoy, las ventas netas esta semana ascienden a u$s534millones, y la sangría alcanza a u$s1.008 millones desde que arrancó la nueva racha negativa
Así, la entidad monetaria acumula en lo que va del mes ventas netas por u$s384 millones. Quintana resaltó que «es el peor resultado en más de un año por la acción de regulación cambiaria».
El BCRA en lo que va del año suma compras por algo u$s2.757,5 millones, y totaliza un resultado positivo de u$s24.409 desde la asunción de Javier Milei.
El stock de reservas brutas tuvo hoy una caída diaria de u$s262 millones al ubicarse en un monto de u$s26.783 millones. Es el menor volumen desde el 2 de septiembre de 2024 cuando en las arcas del BCRA había u$s26.655 millones. Fuentes del BCRA explicaron de la caída de las reservas de hoy «u$s186 millones son por las ventas de ayer, y hay además algo de caída de cotizaciones y pagos chicos».
De esta manera, el stock de reservas brutas en lo que va de esta semana totaliza una pérdida de u$s1.305 millones, durante el mes baja u$s1.334millones y acumula durante el año un descenso de u$s2.869 millones.
La consultora LCG sostuvo que la reducción de las reservas responde principalmente «a la baja en los encajes» -ligado a la salida de depósitos- y «a las pérdidas asociadas a la intervención cambiaria del BCRA en los dólares paralelos»,
Asimismo, el mentor de compras netas en el MULC en los últimos días lo atribuyó a que «impulso de la liquidación de agro se fue moderando en tanto que los préstamos en dólares, que vienen nutriendo la oferta en el mercado de cambios) empezaron a mostrar cierto».