El banco de inversiones Morgan Stanley acaba de publicar un informe en el que detalla tres escenarios que puede tener el precio objetivo de las acciones de la empresa nacional Pampa Energía para los próximos 12 meses, en el que destaca que puede alcanzar una suba de hasta 64% en dicho período.
Estos posibles escenarios proyectados son de alza, baja y caso «base», que dependen de lo que ocurra tanto a nivel sectorial como también desde lo económico y político en el país y en el mundo.
Cabe recordar que Pampa Energía es la empresa integrada de electricidad más grande de Argentina, debido a que participa en la generación, transmisión y distribución de electricidad en Argentina, a través de firmas como Transener y Edenor.
«Pampa tiene fundamentos sólidos en gas natural y shale oil, pero el mercado energético argentino aún enfrenta riesgos regulatorios», detalla Morgan Stanley.
Según el informe sobre la Situación de Petróleo y Gas en Argentina elaborado por BBVA Research, el sector hidrocarburífero ha experimentado un impulso significativo en los últimos años. En 2024, el complejo petrolero-petroquímico representó el 13% de las exportaciones totales, con un destacado crecimiento en los envíos de crudo y gas natural hacia mercados clave.
Escenarios de precios para acciones de Pampa Energía
Los tres escenarios planteados por Morgan Stanley establecen que el precio de las acciones de Pampa Energía (PAM) puede variar entre un piso de u$s60 y un máximo de u$s134. En este último caso, representaría un incremento de hasta 64% respecto al valor actual de este papel, cuya cotización es de alrededor de 82 dólares en Wall Street.
Según el informe, el desarrollo del shale oil aporta un potencial alcista para esta compañía, «pero mayormente ya está reflejado en el precio».
Es decir, el precio objetivo fijado para las acciones de Pampa Energía es de u$s98 para los próximos 12 meses, cifra que representa un alza de 20% en dólares.
Estas proyecciones se sustentan en que los fundamentos del sector de gas natural en Argentina han mejorado «significativamente» en los últimos años, y Pampa es un actor clave en el crecimiento de la producción.
De hecho, el desarrollo del shale oil en Rincón de Aranda en Neuquén presenta una buena oportunidad de crecimiento con alto potencial de creación de valor.
«Existen perspectivas de políticas más favorables en el sector eléctrico, aunque aún hay poca visibilidad sobre la nueva estructura de tarifas y la apertura del mercado», advierten desde Morgan Stanley.
Por otro lado, a nivel de valuación, estos analistas en inversiones sostienen que «la acción no parece cara, pero preferimos el balance riesgo-recompensa de las empresas Vista en Argentina y Petrobras (PBR) en Brasil. Mantenemos Equal-Weight en Pampa, esperando un mejor punto de entrada».
En la distribución de calificaciones del consenso de los expertos para Pampa Energía, el 56% le otorgó una recomendación positiva (overweigth), 44% neutral y ninguno le otorgó una nota negativa.
En cuanto a los tres escenarios de precio para las acciones de Pampa energía, estipulados por Morgan Stanley, están distribuidos de la siguiente manera:
-Caso alcista (u$s134): esto ocurriría en caso de mejoras macroeconómicas y políticas en Argentina, precios de gas en alza que benefician a la industria del shale. Y, finalmente, expansión exitosa de Rincón de Aranda.
-Caso base (u$s85): este escenario se daría en un entorno estable con buen soporte gubernamental para Vaca Muerta, estabilidad en precios y volúmenes de gas, sin recortes en remuneraciones a la energía heredada.
-Caso bajista (u$s60): Este descenso en el precio de Pampa Energía podría ocurrir en caso de deterioro macroeconómico, inestabilidad regulatoria, caída en precios del gas y dificultades en el desarrollo del shale, afectando la rentabilidad.
«Pampa Energía tiene fundamentos sólidos en gas natural y shale oil, pero el mercado energético argentino aún enfrenta riesgos regulatorios, por lo que mantenemos una visión neutral sobre esta compañía hasta ver un mejor punto de entrada», concluyen desde Morgan Stanley.